庞勋之变，又称庞勋之乱，唐懿宗咸通初年，在徐泗二州的淮水流域（今江苏徐州、安徽泗县地区）招募了一批戌卒，开赴邕州，八百人前往桂州（广西桂林）讨伐南诏，约定三年期满后即调回。三年之后，戌卒日夜求归，徐泗观察使崔彦曾却一再食言。咸通九年（868年）七月这批戌卒已驻守桂林六年，忿于还乡无望，于是在桂州哗变，劫夺粮库，拥立粮料判官庞勋为都将，擅自卷旗北归。
过程
庞勋挥军北上，抵达符离（今安徽宿县北符离），与宿州大将乔翔五百余人战于虹县灵壁东的濉水，乔翔战败。庞勋决定进击宿州。当时宿州无刺史，由宿州知州判官焦璐代理，城中已无余兵，决定开挖汴水以阻止庞勋军北进。由于水流尚浅，庞勋军遂涉水而进。焦璐逃奔至徐州。乙未，庞勋再陷徐州，杀节度使崔彦曾、判官焦潞、李税、温延皓、崔蕴、韦廷乂等人，仅赦免监军张道谨。遂出清府库官帑，召募丁勇，不到十日已聚徒五万余人。庞勋一方面抗表请罪，另一方面仍命群凶邀求节钺。朝廷派遣中使张敬思前来安抚，表示赦免戍兵之罪，并答应送归徐州。
庞勋率戍兵行至潭州（今湖南长沙），张敬思令其解除武装，又有山南东道节度使崔铉以严兵把守，引起庞勋等人戒备。戍卒不敢入境，泛舟东下。庞勋命令别将梁伾留守宿州，以姚周为柳子寨主，又遣刘行及、丁景琮、吴玫迥攻围泗州。十月，诏征河南、河东、山南诸道之师。韦保衡弹劾杨收引用严撰为江西节度使，收受赂款百万。贬浙西观察使杨收为端州司马同正，镇南军节度使严撰流放岭南。咸通十年二月赐死杨收，四月赐死严撰。
庞勋军攻泗州势急，淮南节度使令狐绹虑失泗口，为庞勋军奔冲，乃令大将李湘赴援，庞勋军故意示弱乞降，十二月初五，庞勋乘其不备，发军袭击，李湘全军覆没。李湘与都监郭厚本皆被俘送徐州，庞勋斩下郭、李二人的手足，被送往康承训处示威。庞勋军从桂林到湖南、湖北、安徽到江淮，一直流窜到徐州，攻陷了彭城，途中俘掠崔彦曾，广大农民纷起响应，一时声势大震，江淮大乱。唐懿宗急遣沙陀骑兵驰援，此时庞勋军内部亦开始分化，孟敬文有异心，庞勋杀之于徐州。
咸通十年二月己丑，庞勋军急攻泗州，遣牙将李员入城见刺史杜慆曰：“留后知中丞名族，不敢令军士失礼，但开城门，令百姓存活，无相疑也。”杜慆不听，反而执杀李员。咸通十年（869年）九月，庞勋率二万袭破宋州南城，渡汴水，南攻亳州。沙陀人朱邪赤心（李国昌）率数千骑作前锋，追击庞勋军于亳州。庞勋军降者甚众，迅速溃败，庞勋在宿州战死，生脱者才千人。之后唐官军大力捕杀桂州戍卒的宗族，株连数千人。
影响
唐玄宗时期，南诏逐渐脱离唐朝的统治。安史之乱爆发的前一年朝廷发兵讨伐南诏，丧师二十万余众，国力大减，安禄山趁机起兵叛唐。安史之乱爆发乃至于平定之后，北方藩镇长期处于独立或半独立状态，朝廷财务收入长期倚重江淮一带，透过漕运以支援中央，但庞勋之乱破坏了江淮漕运，直接影响中央财政。乾符初王仙芝、黄巢等在河南、山东等地起兵，转战各地，广明元年（880年），黄巢南下江淮，大量庞勋余党立即加入黄巢的军队，使黄巢兵力大增。广明元年（880年）十二月，黄巢军攻陷长安，僖宗被迫逃亡四川。待黄巢降将朱全忠尽杀宦官并逼迫唐昭宗迁都洛阳，这时唐朝已名存实亡。因此欧阳修认为唐代衰亡是间接由南诏丧师引起，《新唐书》总结教训：“懿宗任相不明，籓镇屡畔，南诏内侮，屯戍思乱……唐亡于黄巢，而祸基于桂林！”